现在的中国，像极了1945年的美国！
美联储称，该央行将从周一开始启动量化宽松(QE)，在未来数个月内，购买至少5000亿美元的国债，以及2000亿美元的住房抵押贷款支持证券，以帮助维持市场正常运行。
01
这一次，美国直接把牌打完了。
12天之前，美联储紧急降息50个基点，打出4个A。
市场并没有买账，美股1周内2次触动熔断机制，道琼斯指数下跌超过4000点，搞得大家天天都在见证历史。
短短12天之后，100个基点+7000亿QE，利率降到0，美联储直接打出“俩王+4个2”。
市场料到了美联储会行动，但没想到说干就干，降息宽松的力度、速度，都远超2008年。
一次把子弹打光，美联储的魄力固然够强，关键的问题是，疫情在哪个阶段？
根据世界卫生组织3月14日公布的数据，中国以外的新冠肺炎确诊比例已经达到了61518人，当日新增确诊9751人，总确诊人数有指数上升趋势。
截至3月15日，意大利已确诊21157例冠状病毒和1441例死亡。
3月12日，英国公开宣布疫情第一阶段“遏制阶段”失败，第二阶段从主动防疫转为被动防疫，以期形成“群体免疫”。
3月15日，美国新增确诊697例，累计确诊2,943例。
最关键的是：美国及申根国家累积确诊病例，依然维持在接近“3天翻番”的快速上升通道！
图示来自中金公司研究部
张文宏教授昨天发文指出：
按照当前全球的抗疫情况，本场疫情在今年夏天结束基本已经不可能。
如果意大利和伊朗的疫情继续向纵深演化，那么新冠的跨年度疫情风险越来越大。
显然，疫情高峰仍未到来，拐点遥遥无期。
02
美联储寄希望于用一次雷霆万钧手段，来挽回市场信心，无异于一次豪赌。
这一次，赌的是国运。
所谓QE，财政部发行债券，美联储来购买，简单说就是印钞机开动，源源不断的钞票派生出来，让市场获得流动性。
同样的手段，美国曾经赌了3次，都赌对了。
2008年次贷危机，美联储买入6000亿美金MBS，至2010年6月，一共买入了价值2.1万亿的国债、抵押债。
QE2始于2011年2季度，美联储又买入了6000亿的国债。
QE3开始于2012年9月，联储每月购买450亿国债和400亿的MBS，2014年10月29号正式结束。
经过这3次QE，美联储共购入4.5万亿的国债和MBS。
图示来自民生证券研究院
效果立竿见影，股市长牛，就业人数新高，失业率新低，通胀预期下的市场充满了活力。
根据美国国家经济研究局（NBER）公布的数据，截止去年7月份，从2009年6月份开始的这一经济扩张周期已经打破了历史纪录，进入了自走出金融危机以来的第121个月，创下自1854年开始统计这一数据以来持续时间最长的一次。
此前的纪录为120个月，还是在1991年3月份至2001年3月份之间创下的。
放水的极限在哪，没人知道，显然美联储已经食髓知味了。
但是，连续宽松带来的副作用日益明显，即便没有疫情，美国也早就走在了钢丝上。
比如，2008年的时候，美联储有5个百分点的降息空间，这一次只有2.5个百分点，两次就把子弹用光了。
比如，自2008年救市以来，美国政府部门杠杆率大幅上行，截止2019年3季度，非金融企业杠杆率已经达到75.3%，已超次贷危机时的融资水平（72.6%）。
比如，纽约联邦储备银行称，美国家庭债务总额目前达到13.7万亿美元，超过了2008年的峰值，有40%的美国人称难以支付账单。
03
这一次，美国能赌对吗？
很难。
1，此一时彼一时，疫情才是根本。
2008年能救回来，靠的是美联储印钞，美国财政部兜底，市场相信有“接盘侠”，同时全世界都在给美国买账。
这一次，疫情更像一个无底洞，全球抗疫才是重中之重，而非简单的印钱所能解决。
2，超级大放水，会动摇美元体系根基。
美联储敢这么降，后果显而易见。
现在美国十年期国债收益率已经达到百年以来的新低，如果继续降息，国债收益率继续下降，引起全球抛售潮该怎么办？
数据来源：彭博
过去欧洲和日本是零利率，强势美元能够吸引全球资金涌入美国，如果继续降息，资金流出是必然。
04
风水轮流转，中国的机会来了。
早在疫情开始之初，美国商务部长罗斯说了句：疫情会帮助制造业岗位回流美国。
打脸来的有点快，不知道他现在会不会后悔说了这句话。
欧洲失控，美股熔断，欧美成了惊弓之鸟，中国却显示出了令人惊叹的定力。
与2008年不同的是，这次谁拥有了供应链，谁就能笑到最后。
12年前，G20首次领导人峰会在美国首都华盛顿举行，全世界研究的是如何刺激“需求”，让工厂积压的产品卖出去，让外贸企业的订单多起来，让民众重拾信心。
美国赢了，因为他们的需求足够强，美元体系足够强大。
12年后的现在，疫情导致停工、停课、停航、恐慌、闭不出户、国界隔断，这次不是需求的问题，而是扩大供给、促进生产的问题。
说到供给，没有比“世界工厂”更在行的了，这一次，中国才是世界经济的稳定器。
中信宏观诸建芳指出，WTO发布的全球价值链报告显示，与2000年相比，2017年中国、美国、德国成为全球三大供给中心，2000年时最大的三个供给中心还是美国、德国和日本。
图示来自中信证券研究部
现在的中国供给，不仅辐射周边国家，还辐射欧美。
从这个意义上来说，我们的复工复产，就是在拯救世界，这句话毫不夸张。
根据中金宏观的日度追踪报告，3月13日全国复工率已经达到了79.6%。
日耗煤指数（73.5%），货运物流指数（88.2%）和市内客运指数（56.7%）均有所上升。建筑钢材成交回升至20万吨，已经达到了去年同期的水准。
就连30个监测城市房地产的成交量，也上升到32万平方米，要知道，仅仅在1个月之前，这个数字还是5000平米，上升速度之快，令人叹为观止。
地产、钢铁成交继续回升，图示来自中金公司研究部
这就是中国经济，一旦开始复苏，规模、速度远超我们想象。
与此同时，我们看到了恢复生产的中国，是如何驰援世界的。
沈阳捐赠物资运抵日本，中国专家组带31吨医疗物资赶赴意大利，中国向日本捐赠新冠病毒检测试剂盒，向世卫组织捐款2000万美元，北京拟向首尔、德黑兰、东京、横滨捐赠防疫物资，马云筹到50万份检测试剂盒100万只口罩，捐给美国人民，捷克从中国订购新冠病毒快速检测盒。。。
意大利人在社交媒体上感叹：疫情结束后，希望不要忘了是谁帮了我们，这一次，欧洲又在哪？
并不是美国、欧洲不愿帮，而是能力有限。
当美国人被股市搞得焦头烂额，疫情呈现指数级上升趋势时，他们在牌桌上匆忙打出了俩王带4个2，现在正是疲于应对、押注豪赌的阶段，眼睛不会离开本国半分，哪有余力顾得上名义上的盟友。
05
而中国担当的背后，其实是“供应链在手、天下我有”的雄厚实力。
在1945年二战末期，美国的钢铁产量达到了世界总产量的60%以上，石油产量占到了全世界产量的50%以上，彼时美国还是世界第一农业大国，粮食产量和出口量位居世界第一。
太平洋战争爆发后的短短四年时间里，美国一共生产了32.4万架飞机、10.84万辆坦克、238.22万辆车、37.4万门火炮，还有150多艘航母、千余艘各类战列舰以及64500艘辅助舰只。
产能之强，国力之盛，一举改变二战格局，奠定了美国的百年国运。
现在的中国，如同二战时期的美国。
国家统计局国民经济综合统计司司长毛盛勇今天说，1-2月份，口罩、发酵酒精产量分别增长127.5%和15.6%，冻肉和方便面分别增长13.5%和11.4%。智能手表、智能手环、半导体分立器件和集成电路产量分别增长119.7%、45.1%、31.4%和8.5%。
要知道，2月份全国复工率极低，大家都闷在家里，产能还能同比倍增，足见我们的生产能力之强。
一声令下，格力、富士康、比亚迪、小米、中石化都可以生产口罩。
一个号召，京津冀、长三角、珠三角全线迎来复工，在新增病例保持零增长的同时，还能完成世界上规模最大的人口迁徙回流，这样的能力堪称恐怖。
记得前年贸易战之初，安信首席高善文说：我老了，也无所谓了，年轻人可以洗洗睡了。
现在来看，一场疫情冲击全球，各国都在做出历史性的选择。
欧洲已经躺平认输，随波逐流。
美国寄希望于靠放水豪赌。
日韩已经出现拐点。
世界早已结成共同体，每个国家都难以置身事外。
期待这场疫情能够早日结束，我们的年轻人，可能会迎来“战疫”后数十年的繁荣。